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科达利(002850):电动车将纳入欧盟经济复苏计划 看好产业链机会

2020-5-21 11:04| 发布者: 神童股手| 查看: 340| 评论: 0

摘要: 本报告导读: 欧盟欲将电动车纳入推动经济复苏重要产业,看好新能源产业链机会。公司竞争格局优势明显,将充分享受行业红利。维持“增持”评级,维持目标价102.70 元。 投资要点: 看好新能源产业链机会,维持“增持 ...
本报告导读:

    欧盟欲将电动车纳入推动经济复苏重要产业,看好新能源产业链机会。公司竞争格局优势明显,将充分享受行业红利。维持“增持”评级,维持目标价102.70 元。

    投资要点:

    看好新能源产业链机会,维持“增持”评级,维持目标价102.70 元。

    彭博报电动车将成为欧盟绿色经济复苏计划的一部分,包括考虑给予新能源车制造商补贴,零排放汽车将免征增值税、贷款支持、产业基金、扩大基础设施投资等,看好新能源产业链投资机会。考虑疫情和海外市场影响,下调2020-2021 年盈利预测:营收分别为32.35(-3.60亿,-10.02%)、43.68(-7.80 亿,-15.16%)亿,净利润2.96(-0.36 亿,-10.75%)、3.94(-0.77 亿,-16.26%)亿,对应EPS 为1.41(-0.17 元,-10.94%)、1.88(-0.36 元,-16.16%)元;新增2022 年盈利预测营收56.16 亿,净利润4.87 亿,对应EPS 为2.32 元。维持“增持”评级,维持目标价102.70 元,对应2020 年估值72X。

    不断拓展国内外大客户,巩固行业地位。公司近期拓展新客户包括蜂巢能源、Northvolt 等,其中蜂巢能源一期工厂产能4GWh 已投产,二期项目产能8GWh,预计2020 年底投产,随后将启动三期6GWh产能建设,此外还将投资20 亿欧元在欧洲建设24GWh 动力电池工厂。新签海外客户Northvolt 成立于2016 年,是瑞典一家电池供应商,正在瑞典建立大型电池工厂,建成后拥有40GWh/每年的产能。

    公司立足国内,拓展海外大客户,不断巩固行业地位。

    竞争优势明显,公司发展将再上新台阶。公司深度绑定CATL、中航锂电、亿纬、欣旺达、力神等国内核心客户,同时与松下、LG、佛吉亚、Northvolt 等建立战略合作关系,与国内外动力电池龙头企业深度绑定。随着下游新能源汽车销量不断增加,公司发展将再上新台阶。

    催化剂:政策激励,特斯拉电池日

    风险提示:新能源汽车销量不及预期;政策退补

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